2022年9月29日

凯立新材12月9日发布投资者关系活动记录表,公司于2021年12月9日接受10家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

答:对下游客户来讲,贵金属催化剂的产品活性、选择性、稳定性、使用寿命为关键评价指标。

答:首先,是公司产品性能得到市场认可。其次,公司也致力于为客户提供高性价比的产品,优质的同时尽量提供有竞争力的价格。

问:公司产品在下游客户那边属于成本占比相对比较低,重要性比较强,像这种类型的产品,假设咱们做的比竞争对手好,带来的产品定价是不是可以高很多?因为客户不太敏感,咱们行业是否存在这种现象,比如产品性能好,价格高几倍?

问:会不会因为原材料价格过高,贵金属催化剂销售价格高上几倍?另外,比如公司具体到某一个像这样的产品,它的加工费是稳定的,长期持续下降的,还是会受到供需关系影响,不断地波动?

答:要分业务模式,公司有贵金属催化剂销售和贵金属催化剂加工两种业务模式,贵金属催化剂销售模式下公司对客户的报价涵盖两部分,一部分是贵金属价格,一部分是加工费。因此在贵金属价格变动时,会直接体现在贵金属催化剂销售价格上,贵金属催化剂加工模式的产品售价则不会受到太大影响。剔除掉贵金属价格的影响,加工费相对比较稳定的。

问:行业的市场规模大概有多少,看到一些资料说催化剂总市场规模有200亿美金以上,这200亿美金都是公司潜在的市场吗,公司做了其中一部分?

答:根据市场研究机构Ceresana公司发表的研究成果显示,到2021年催化剂的总市场价值将增加到220亿美元以上,其中中国市场的增长率较高。据新思界产业研究中心发布的《2018-2023年贵金属催化剂行业市场深度调研及投资前景预测分析报告》,预计2023年,中国贵金属催化剂行业的需求规模将扩大到205.6亿元。

2019年《中国化工信息》期刊数据显示公司当时占到整个精细化工领域市场的20%,公司在两年产品布局和产能投放也有了变化,由于应用领域多样,公司单方面较难完整的统计市占率。

答:催化剂按使用过程中的相态分为多相和均相,多相催化剂一般为固体,成分复杂,不由单一化合物组成,所以多相催化剂不属于化合物;成分单一的均相催化剂即为化合物,由有机分子、有机离子、无机离子与金属离子键合而成;添加助剂复配的均相催化剂,由于成分不单一,则不为化合物。

问:煤制乙二醇跟PDH的贵金属催化剂市场空间比较大,也看到公司半年报基础化工增幅比较快,主要是哪几个项目的放量,以及咱们在煤制乙二醇跟PDH方面有没有突破和进展?公司的收入增速主要来源于销量的增长。PDH目前处于中试放大、批量试产阶段,还未实现贵金属催化剂销售。

问:公司三季度的收入有一个大幅的增长,达到5个亿,净利润有4300万,环比下滑,毛利率跟净利率大幅下滑的原因是?

答:公司在2021年第三季度实现营业收入51,060.72万元,较2021年第二季度环比增长30.48%,主要系催化剂销量的增长带来收入上的增长。2021年第三季度实现净利润4,337.70万元,较2021年第二季度环比下滑19.35%,主要系业务模式及产品结构变化引起的环比净利率下滑。

答:贵金属催化剂销售类订单涉及贵金属价格,不会提前一到两个月;贵金属催化剂加工类订单不涉及贵金属价格,有提前签署订单的情况。

问:公司产品的利润和贵金属价格之间的关系大概是什么样的,贵金属价格的波动对公司的利润影响大概有多少?

答:公司业务模式分为贵金属催化剂销售和贵金属催化剂加工,贵金属价格的波动会影响到公司贵金属催化剂销售业务的利润率,但对毛利额影响较小。

问:公司贵金属催化剂销售产品是高度定制化的产品还是偏标准化的产品,为什么有一些采用贵金属催化剂销售的方式,有一些是用加工的方式?

答:公司与客户采取贵金属催化剂销售或者贵金属催化剂加工模式取决于几个因素,包括客户原料是否充足、与客户的合作年限、合作现状等。催化剂属于定制化产品。

问:如果说公司碰到大宗商品价格的波动,会去做套保的方式锁定利润吗?还是订单周期很短,还是别的什么样的方式?

问:新能源汽车的布局现在大概是什么进展情况?公司对燃料电池汽车是一个什么态度?

答:公司在新能源主要应用是氢燃料电池,氢燃料电池目前还处于在研,中试验证的状态,没有形成收入。

问:招股书里面显示的加工的单价,每年都有一些提升,主要是加工产品结构变化导致的吗?

问:在医药领域,公司要配合下游的客户进行个性化的开发。在化工领域,主要是以大项目为主的,个性化开发人员会相对少一些吗?

答:公司是按照领域和方向去分配的,在每个领域方向,有来源于客户需求的,也有来源于研发人员对技术发展、市场发展的判断。比如公司多相产品,既有应用于医药领域的,又有应用于基础化工领域的,技术之间都有相通之处,公司是按照多相、均相、连续化等大的方向去做人员的分配。

问:公司PVC无汞催化剂项目,能介绍一下此项目大致的进度,项目预期到时候的每吨毛利大概是多少?

答:PVC无汞催化剂,处于中试放大、批量试产阶段,应用要等下游开工,具体时间还不确定。PVC无汞催化剂是新产品,市场上还没有可供参照的价格,具体报价和毛利情况需合作双方经商务谈判才能确定。

答:关于PVC无汞催化剂,目前该项目处于中试放大、批量试产阶段,应用要等下游开工,具体时间还不确定。

答:新建生产线或者旧线的改造都需要固定投入;无汞催化剂使用的具体成本目前还不清楚,单位投入无汞催化剂的成本是高于现在使用含汞催化剂的成本。

答:公司使用的贵金属主要是钯、铂、铑等,黄金较少,常用的几种贵金属的市场价格透明,受供需影响波动较大,黄金走势则相对平稳。

问:公司医药下游主要是做大分子生物医药的,主要都是化学合成药或者仿制药这一些的吗?

答:公司下游医药领域客户主要是小分子化学合成医药类,客户类型从创新药、仿制药、医药中间体和原料药都有覆盖。

问:公司的客户比如说做CDMO、仿制剂药的企业,可能相对占公司收入不高,这些企业使用的催化剂主要用的是庄信万丰或者海外的大的催化剂公司吗?

问:废旧贵金属催化剂回收部分,主要是湿法和活法两种工艺技术,公司产线上湿法活法都有吗?

问:募投项目里面关于废旧贵金属催化剂循环再利用项目,主要以哪一个工艺为主?

答:因为贵金属价格很贵,回收这块会影响很大的贵金属利用率目前公司废旧贵金属催化剂回收业务只是针对公司客户,公司在铜川的募投项目中也布局了废旧贵金属催化剂回收业务,会向市场采购废旧贵金属催化剂做回收。

答:公司在催化剂制备的过程中积累了两方面的技术和经验,一是催化合成应用技术的经验,还有对废旧催化剂回收的技术和经验。公司废旧催化剂回收业务主要服务于催化剂产品使用客户,与部分客户形成了催化剂产品供应、废旧催化剂回收再加工的循环合作模式,在这个过程中积累了大量的经验,回收工艺技术也日趋完善。

问:未来如果要做回收业务涉及到的一个新的问题,贵金属价格波动其实对于贵金属销售的收入、利润等,变动带来的影响会比较大,未来回收的业务,会不会使得整个现金流的情况有一些弱化,会不会影响到公司现有主业?

答:未来回收业务的发展,是公司在产业链的一个延伸,有利于公司原料端供应的稳定性,对公司发展主业,也就是对催化剂业务是有利的。涉及废旧催化剂的采购,流动资金的支出会增加,资金回流会受到回收周期的影响,公司希望通过加速周转减少对现金流的影响。

问:比如说公司从市场上采购废旧催化剂,回收出来的贵金属不能保证贵金属催化剂销售怎么办?

答:目前公司的回收业务是提供给客户的服务,回收出来的贵金属最终是制备成催化剂提供给客户的;后期募投项目项下的回收业务会形成贵金属的销售,从贵金属的供需看,贵金属是紧缺的。

问:催化剂每个月都是有损耗的,若将提纯出的贵金属重新做成催化剂,不够的情况怎么处理?

答:如果物料是客户的,需要客户提供贵金属补充;如果物料是公司的,则客户支付此部分贵金属的价款,也就是损耗费,公司负责提供足量的催化剂产品。

答:公司产品分为多相和均相,多相的产品量大于均相,钯炭是多相里占比较高的产品,但具体按照金属含量和应用方向细分的种类也很多。

问:公司现在谈的丙烷脱氢催化剂客户群都是已经建好产线的客户,还是只能给新建产线的客户提供?

答:对客户来说,使用新的催化剂是会承担风险,尤其是连续化生产方式下,因此客户的试用节奏对此类催化剂的市场投放影响很大。

问:客户用了公司丙烷脱氢催化剂后,会不会成为其主供应商,还是说作为一个后备?

答:会根据项目进展、和催化剂的运行效果评估,能够提供性价比高的产品才有可能成为主供应商。

答:要看下游客户的配合节奏。基础化工领域如果客户配合度很高的话,整个的测线开始也得一两年、两三年。

问:比如说在新材料领域,在基础化工领域,以及原料药领域,咱们催化剂在客户的单位成本能占几个点?

答:公司在整个催化剂的应用领域,目前分了三大板块,精细化工、基础化工和环保新能源,在精细化工领域再细分是医药、农药、染料、颜料、化工新材料,化工新材料里包含了聚酰亚胺单体、聚氨酯单体、松香、树脂、OLED中间体等细分市场,每类产品的投料比都有差异,在下游客户的成本占比较难获知和评估,投料比高在下游客户成本里占比会相对高一些,反之亦然;

西安凯立新材料股份有限公司主要从事贵金属催化剂的研发与生产,催化应用技术的研究开发,废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务。公司主要产品和服务包括贵金属催化剂销售产品、贵金属催化剂加工产品,技术服务。

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